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          钢坯终端需求不畅以及下游厂商心态不稳导致钢坯需求随之增加
          2012/9/11 10:34:29 来源:www.chaos-mondial-organise-resistance-infos.com 点击次数:

          钢坯供需较少 价格或将继续小幅下探

          自6月初起,随着经济微调政策的陆续出台,钢坯厂商对钢市信心有所增强;同时主导城市唐山钢坯供应量有所下降,故钢坯市场借机出现一波反弹的行情。但好景不长,由于钢坯终端需求不畅以及下游厂商心态不稳,故不敢囤坯,因此随后价格出现小幅盘整的行情。目前,钢坯供需均比较少,在股市、期货以及国内外大环境不佳的情况下,市场悲观情绪增浓,其价格恐怕会出现继续小幅下探的行情。

          自4月中旬起,唐山钢坯市场出现连续下跌的行情,市场悲观情绪浓厚,贸易商纷纷低价抛货,尽量降低手中库存。与此同时,随着钢坯价格下滑,钢厂利润逐渐降低,并且出现亏损状态,因此部分钢厂为了减少亏损,开始增加成品材的产量,从而减少对钢坯的销售,个别钢厂对高炉进行检修,因此进入6月后,钢坯供应量有所减少。而随着微调政策的出台,一些前期检修的轧材厂家陆续复产,导致钢坯需求随之增加,而此时市场上钢坯现货资源十分有限,故厂商借机拉涨钢坯报价。钢坯价格上涨后,市场需求并没有继续释放,因此随后钢坯价格呈现小幅盘整局面。目前唐山钢坯市场供需均比较少,并且供需尚且平衡。

          我们认为钢铁产量环比回落是大概率事件:

          (1)4、5月行业盈利连续两个月环比下滑;

          (2)目前行业处于盈亏平衡线,若剔除矿山等资产的盈利,预计钢铁主业处于亏损状态;

          (3)6月起行业需求进入淡季,叠加贸易商去库存,预计需求将继续回落。尽管下半年需求不济,但钢产量有望回调,使得供需维持平衡,钢价处于底部震荡。

          我们认为矿价仍未达到底部,主要是由于:

          (1)我们预计钢厂下半年减产,铁矿石下游需求不振;

          (2)国内铁矿石产量仍维持高位,增速持续快于生铁产量的增速,并且我们认为下半年铁矿石产量仍会维持高位。铁矿石供需的不匹配导致矿价将继续寻底。我们认为钢价、矿价的剪刀差有望体现在盈利的改善上,下半年的盈利将会好于上半年,但由于下游需求低迷且未见复苏态势,再叠加钢铁产能过剩的背景,我们认为盈利改善的弹性不足,下半年钢铁行业可能处于微利的困境。我们认为能源管材的需求来源于进口替代空间。


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